以前我们说PC、手机、PAD 都是智能终端，可以和用户充分的互动。而在未来，所有的终端几乎都要变成智能的了，例如电视、音箱、摄像头、扫地机器人、AR/VR ....等等，也就是我们说的 AIOT。
传统普通终端转变为智能终端，有哪些重要的变化？首先智能终端要像 PC、手机、PAD 一样有微处理器，这样才能谈得上智能，其它的比如内存/存储、显示屏等相应也会有。 谈到处理器，大家首先想到的应该是为 PC 提供处理器的Intel 和 AMD， 为手机提供处理器的苹果、高通、华为海思等， 但对于更多的终端，还有哪些厂商提供处理器呢 ？ 这里先大致做个归类，看看现阶段是哪些领域的终端需要微处理器 ，以及相对应的厂商。
这里重点选择了瑞芯微全志科技晶晨股份三家企业做对比，北京君正国科微虽然也有微处理器的业务，但这两家公司存储芯片的业务在50%或以上，所以暂不纳入这里对比。
瑞芯微全志科技都是从平板电脑的微处理器开始，扩展到其它领域。而晶晨股份可以看到，完美体育一直比较聚焦的是音视频的处理领域。
三家企业都是芯片设计公司，采用 Fabless 模式，代工由芯片加工制造厂承接。并且都从28nm向14nm/12nm，7nm/8nm挺进，晶晨股份瑞芯微从券商研究报告看走的靠前一些。
补充：对于音视频的处理上面，有可能是微处理器完成的，也有可能是单独的媒体处理芯片。 比如 PC 上有CPU，也配置有显卡（GPU）。 在各种终端上面，有的也需要进行媒体处理，例如摄像头、智慧电视、机顶盒等，这些终端的微处理器和媒体处理芯片可能是一个，也有可能类似于 PC 一样，是分别由 CPU 和 GPU 两个独立芯片处理完成的。 不过大多数AIOT 终端一般不会像 PC 这么重的配置，所以基本上合成在处理器中完成。
可以看到晶晨股份在研发上的投入最高，研发人员数量和质量最高，其次是瑞芯微。 晶晨股份估计比较有底气，是少数在财报中公开研发人员平均薪酬的。全志科技相对最弱。
从控股股东来看，瑞芯微和晶晨股份都有绝对的实际控制人，而全志科技股权比较分散，没有实际控制人，这也是一个风险因素。
全志科技营收21年增长较好，净利润20年表现不错，21年有一个突然的爆发。 这个在后续要仔细分析一下。
晶晨股份2018年不错，但是2019和20年都很一般，21年突然有一个爆发。 主要原因应该是210年净利润过低，以及21年的芯片短缺涨价，销量增加以及毛利率提升带来的净利润大幅度增长。
如果看这三家的毛利率和净利率， 会发现它们都在30-40%左右，瑞芯微长期保持较高的水平，而全志科技和晶晨科技在20与21年出现了大幅度的提升。
但要看到底是谁比较好 ？ 从财报中的信息可以看到，全志科技与晶晨科技受益于芯片短缺和涨价带来的好处， 而瑞芯微的财报中明确表示虽然上端原材料和制造成本增加，但瑞芯微追求适当的毛利率， 对下游不过度涨价，所以毛利率和净利率依然控制在常年的水平。 从这点看，瑞芯微是非常值得尊敬的企业。而全志科技的情况其实更差，21年芯片的生产量和销售量其实只是增加8%左右，但是净利率增加了141%，是趁着这两年的时机抓紧薅下游企业的羊毛，这种企业的未来值得担忧。
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